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FOMC前瞻——按计划再减100亿 低通胀留隐患

发布:2014-01-27 14:53   来源:华尔街见闻   阅读:88
摘要:本周三周四,美联储主席伯南克将最后一次主持FOMC议息会议。看起来FOMC很可能把每月的资产购买量再下调100亿美元,差于预期的12月非农就业报告可能不会打乱缩减QE的节奏,但低通胀成为了最大隐患。
  
 
    本周三周四,美联储主席伯南克将最后一次主持FOMC议息会议。看起来FOMC很可能把每月的资产购买量再下调100亿美元,从750亿下调到650亿。差于预期的12月非农就业报告可能不会打乱美联储缩减QE的节奏。

  美联储货币政策专家Tim Duy总结了最近美联储官员的言论:

  概要:美国经济正在逐步向好。政策制定者普遍都同意每次会议缩减100亿美元购债数量的节奏。如果未来的数据持续维持萎靡,这个节奏可能会被重新考虑,但我们认为,这不应该是基线预期。然而,并非每个美联储官员都感到认同,可以认为政策的中心已经倾向于鹰派,而鸽派官员对逐步结束资产购买和Evans(给加息设定量化门槛)规则也没有得到推进感到不满。我认为,可以认为下次FOMC议会会议的主要分歧并不在资产购买上,而是在沟通策略上。“增强前瞻指引”的方向和性质现在正在变成一个热门的问题,失业率离6.5%的加息门槛只有一步之遥了(虽然失业率跌至6.5%并不会自动触发加息,美联储已经表示跌至6.5%以后还有“好一段”时间才会加息,但这种模糊的表述可能无法稳定市场预期)。

  被誉为美联储通信员的WSJ记者Jon Hilsenrath也认为:

  根据最近对官员的采访和他们的公开言论,美联储正按计划在六周内第二次削减资产购买数量,因为令人失望的12月非农就业报告无法降低美联储对今年美国经济稳固增长的预期。

  回顾最近美联储对未来经济表现的预期。GDP要好于预期,失业率低于预期,通胀正在接近预期。所以这些经济数据应该能支持进一步削减QE。

  如果去年四季度美国GDP符合市场共识(四季度实现3.0%的年化实际增长),那么基于四季度的同比比较,实际GDP将实现约2.7%%的增长。

  现在令美联储最困扰的问题应该是通胀,11月的PCE通胀同比只有0.9%的增长,核心通胀也只有1.1%。这不仅远低于美联储2.0%的目标,而且核心通胀也低于美联储对2013年核心通胀1.2-1.3%的预期。现在断定美国通胀正在稳步回升可能还言之过早。

注:部分数据来源互联网,仅供参考 (责任编辑:莫西干

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