业绩一路低迷
陕西煤业在2014年年初成功上市，成为国内仅次于中国神华、中煤能源的第三大煤炭上市公司。
不过，资源禀赋不错的陕西煤业在资本市场的表现却差强人意。2014年第三季度报告显示，陕西煤业前三季度实现营业收入304.9亿元，同比增长8.18%；归属于上市公司股东的净利润9.23亿元，同比锐降71.07%。
对于业绩下降的原因，陕西煤业将之归结于煤炭市场的严峻形势，并发出业绩预警——如果煤炭价格仍然下降，预计2014年第四季度经营业绩将有较大降幅。
自2008年以来，陕西煤业来自于原煤开采和销售的收入占比基本都维持在85%~90%之间，这使得煤炭市场价格的变动直接影响到公司的业绩。
财务数据显示，2013年全年，公司完成煤炭产量为1.16亿吨，同比增加989万吨，增长9.28%；但同期，该公司的煤炭售价为315.05元/吨，每吨售价同比减少了53.69元，降幅为14.56%。
另一方面，从2008年至今的6年之间，陕西煤业的主营业务收入增幅为208%，但同期营业成本的增幅达到250%左右；在年景相对较好的2011年，公司营业成本占总收入的比重只有48%，但到2013年，营业成本在总收入中的比重已经超过66%。
煤炭分析师戴兵在接受记者采访时表示，“煤价不断下跌，大型煤炭企业在资金、盈利、人员等方面都面临很大压力。同时，生产成本的提高可能还会加剧企业的亏损程度。”
一位煤炭行业人士认为，虽然陕西煤业拥有的资源储量在国内居于前列，而且陕西榆林等地的煤炭资源属于低硫低灰高卡的优质煤炭，不存在销售问题；但是陕西煤业下属的煤矿很多属于资源整合的老矿，在煤炭市场形势严峻的情况下没有竞争优势。
未来每年投资400亿元
尽管多元化经营给公司带来不小的资金压力，但是陕煤集团并未停下脚步。
数据显示，在2011年、2012年、2013 年，陕煤集团的投资活动现金净流出分别达到 334.83亿元、386.21 亿元、 345.51 亿元，投资规模持续增加。而根据“十二五”发展目标，陕煤集团未来几年将继续在煤炭、煤化工等领域保持较大规模的投资力度，预计每年投资额在400亿元左右。
据记者了解，其中蒲城清洁能源项目的投资规模就达到209亿元，而输煤管道项目投资规模也达到80亿元，陕煤集团在榆林的5个重点煤矿在2014年、2015年至少要投资150亿元。
陕煤集团一位内部人士认为，“这些项目的投资回报率都比较低，甚至不会赚钱，但作为国企，这是应尽的社会责任；从短期来看，较大的投资带来一定的资金压力，但是新投建项目将在‘十二五’末期陆续释放经济效益，届时陕煤集团的竞争力将进一步增强。”
一位煤炭分析师认为，与中煤、神华等央企相比，陕煤集团的动力煤运输成本以及开采成本都比较高，所以在行业下行时期处于相对的竞争劣势；而在此背景下，陕煤集团致力于发展煤化工等煤炭深加工业务、实现资源就地转化更具现实意义。
