自2014年年初开始单边下挫至今，国际原油价格已经跌破55美元，这也持续拉低煤价，国内深耕煤制油领域的大型民营煤炭企业——伊泰集团因此伤痕累累。国内诸多煤制油项目成本盈亏线一度参照原油价格每桶80美元为准，伊泰煤制油项目还能盈利吗？
比预期不挣钱更糟糕的是信心和资金。“我们在集团内部已经充分讨论过了信心问题、资金问题和如果开车不成功怎么办等技术问题，按照设想，这些项目将分别于2016年和2017年年底陆续投产，这意味着接下来的两三年内，伊泰集团进入投资高峰期，如果这些项目建设周期拉长一年或者投产周期延迟一年，伊泰集团则可能每年要为此支付多达170亿元的银行利息和利润损失。”一位接近伊泰集团董事长张双旺的消息人士透露，伊泰因煤制油项目激进，融资及财务状况不佳。
这种说法的背景是，伊泰计划斥资超过1000亿元人民币，已经在内蒙古的准格尔旗、杭锦旗以及新疆的伊犁和准东能源基地分别启动了四个合计总产量超过千万吨的煤制油或煤化工生产基地。
豪赌煤制油
“从2002年算起，到现在已经12年了，我感觉搞煤制油比我们过去搞蒙西水泥、搞准东呼准铁路、搞煤矿建设等(任何时期)都需要高度统一和坚定思想，我们在北京、在东胜反复问我们的管理团队和实际操作的团队，煤制油这个事到底行不行，结果四大项目四大团队没有一个人退出，这说明大家信心很坚定。”早先，伊泰集团董事长张双旺在带领集团老领导到新疆对煤制油项目进行考察时，专门组织座谈会，做出了如上表述。
让张双旺充满底气的是，2013年，该公司首套年产量仅为16万吨的煤制油生产线，当年完成产量18.2万吨，当年营收12.93亿元，盈利1.93亿元。且该项目自2009年3月20日出油迄今，一直在安全运行。
与中国神华旗下的鄂尔多斯煤制油采用国外技术实现煤炭直接液化不同，伊泰16万吨煤制油项目是国内首套煤炭间接制油产业化装置。
彼时，伊泰计划以此项目为基础，总投资49.75亿元建设年产48万吨的煤制油项目，并表示要在2015年左右，建成年产量超过500万吨的煤制油基地。
同期，煤炭价格处于典型的上行周期初期，国内煤炭价格几乎每周都在上涨，一直持续到2012年，这一上涨周期让包括中国神华及伊泰集团在内的绝大多数煤炭企业无暇他顾，沉浸于黑金岁月。
“客观评价，伊泰内部没有能完全抓住2010年到2012年期间的煤制油扩张时机，导致公司更多的现金流涌向了铁路基建和置业发展等其他领域。”伊泰集团前述消息人士说，也是在这一时期，伊泰煤制油技术日趋成熟，具备了加速扩产的基础。
