出路难寻
从2013年开始，我国煤炭投资回落，煤炭开采及洗选业固定资产投资为5263亿元，同比下降2%。2014年回落加速，今年前9个月煤炭采选业固定资产投资3560亿元，同比下降3.8%。
投资下降的根本原因是目前价格下煤炭全行业基本处于亏损或微利状态，短期难以改变，各个企业都压缩投资计划，大企业也从投资煤矿向投资消化现有产能的煤化工、电力等方面转移。
“目前，山西有3亿吨在建产能，至少有1亿吨已经停止建设，其余2亿吨也低于原计划;内蒙古现在规划要建设的产能有5亿吨，但实际90%以上都停工了;陕西规划2亿吨，也基本不会建设了;河南、山东未来也不准备新建产能。”周泰还预计，2017年后煤炭行业投资将会下降比较多，2020年之前不会有大的增长。
另外，本报记者通过采访也了解到，除内蒙古外，投资建成不生产的煤矿并不多，因为近几年建成的煤矿融资比例都比较高，即使算起来不赚钱，但也会生产以获得现金流。
山西一位煤炭企业人士表示，大型煤矿不能再开发，现在上马已经没有利润，都是负担，但已经投产的煤矿就不能停，基本都是银行贷款，如果不停产，还可以继续卖煤，还利息往下走，而一旦停产，没有了收入，银行立刻就来要账，而那些靠民间借贷发展的民营煤矿的日子更不好过，停了就有一堆债务人上门要债，所以在这种时候越发不能停产。
然而，从投资额来看，2011~2013年仍是煤炭投资最为集中、规模最宏大的三年。根据煤炭投资建设周期，中国煤炭产能将在2014年、2015年陆续释放，甚至可能在2016年达到峰值。因此，在电力、钢铁、建材等行业耗煤逐步下降的形势下，煤炭企业必须找到一条更适合自己发展的道路。
其实从目前的投资方向来看，发展煤化工已经成为多数大型煤炭企业的第一选择。
以兖矿集团为例，今年前三季度该集团营业收入实现859.99亿元，但净利润仅为1.42亿元，归属于母公司股东净利润更是亏损5.21亿元，期末负债总额达到1471亿元。不过，这丝毫阻挡不住其发展煤化工的热情。
兖矿集团陕西未来能源公司榆林煤间接制油示范项目从获得路条到正式核准，用了八年时间，该项目是兖矿集团一期煤制油项目的第一条生产线，总投资额为160亿元。兖矿集团试图通过这一煤制油项目把兖矿在榆林、鄂尔多斯的煤矿资源串联起来，力争2015年上半年实现生产。
但资金投入巨大、回报不确定、产能过剩、环境污染等问题一直困扰着煤化工的发展，兖矿集团的煤制油项目也不例外。另一家“不差钱”的神华集团也曾因“不赚钱”，将工程总投资1216亿元的陕西榆林循环经济煤炭综合利用项目一再推后建设。甚至，大唐发电选择出售所有煤化工资产，退出煤化工领域。
港富集团黑色行业首席分析师张志斌对本报记者表示，煤炭产能将在这两年陆续释放，但国家战略传统能源的需求占比继续减少，加上原油、天然气等国际能源价格全部下行，新型煤化工对煤炭的需求同样堪忧。
“煤化工难以实现‘突围’，煤炭价值就更差了，也意味着煤炭下游利用的道路基本无法拓展，因此可以确定的是，未来煤炭需求增量有限，而产能却在释放，这对煤价是一个长久的打压，煤炭企业以后面临的压力可能比现在更大。”张志斌说。
